Theo báo cáo mới nhất của Công ty Chứng khoán SSI (SSI), 8 tháng đầu năm nay, các ngân hàng đã phát hành hơn 56 nghìn tỷ đồng trái phiếu, chiếm một nửa tổng giá trị thị trường. -Tỷ lệ phát hành tiền tỷ thành công đạt 99,6%, ngoại trừ 2 ngân hàng Seabank chưa bán được, 10 ngân hàng còn lại đều thành công. Con số hàng chục nghìn tỷ USD được phát hành với lãi suất gần như tuyệt đối cho thấy trái phiếu ngân hàng được thị trường đón nhận. Vậy, ai là người “đảm nhận” những nghĩa vụ này?
Theo số liệu của SSI, 40% (tương đương 22,9 nghìn tỷ đồng) trái phiếu ngân hàng phát hành đã được các công ty chứng khoán mua vào. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng, người nắm giữ cuối cùng thực sự là một ngân hàng thương mại và một tổ chức tài chính.
Công ty chứng khoán nắm giữ trái phiếu ngân hàng “hạng nhất”
Ông Trần Nhật Nam, chuyên gia tài chính cấp cao, khẳng định qua VnExpress rằng các công ty chứng khoán không bao giờ “siết” trái phiếu ngân hàng. Giá vốn của họ luôn cao hơn lãi suất trái phiếu ngân hàng 6-7%. Vì vậy, bạn không thể chọn mua trái phiếu ngân hàng với mục đích đầu tư.
Nguồn: HNX, SSI
Ngoài ra, công ty không được bán 23 nghìn tỷ trái phiếu cho mục đích đầu tư cá nhân. . Do mức lãi suất ngân hàng đưa ra từ 6% đến 7% nên các nhà đầu tư cá nhân sẽ không bỏ ra đồng nào để nắm giữ tờ tiền quý giá này.
Theo tính toán của SSI, lãi suất và kỳ hạn là trái phiếu có kỳ hạn trung bình của nhóm ngân hàng trong giai đoạn này. 8 tháng đầu năm lần lượt là 6,75% và 3,3 năm. “Tăng các khoản cho vay ký quỹ lên 13-14% là chưa đủ. Tại sao họ lại mua trái phiếu với lãi suất thấp như vậy?”, Chủ tịch Nan yêu cầu các công ty chứng khoán chia thành hai nhóm. Đầu tiên, một nhóm chuyên mua trái phiếu trên thị trường sơ cấp, sau đó chuyển cho các ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính khác. Loại thứ hai là mua trái phiếu doanh nghiệp (chủ yếu là công ty bất động sản và công ty phát triển cơ sở hạ tầng), sau đó bán dần cho các nhà đầu tư cá nhân. Ngân hàng hoặc tổ chức tài chính khác. Do việc chấm điểm tín dụng, việc giám sát các ngân hàng thương mại đầu tư vào trái phiếu (mua trực tiếp từ tổ chức phát hành) rất phức tạp. Đồng thời, khi ngân hàng (thông qua trung gian) mua lại trái phiếu từ tổ chức khác thì giao dịch đó được coi như nghiệp vụ mua bán chứng khoán trên thị trường mà không phải qua nhiều bước định giá. tín dụng.
Do đó, các NHTM khi mua trái phiếu của nhau không trực tiếp mua trái phiếu khi phát hành lần đầu mà trực tiếp mua trái phiếu thông qua trung gian (thường là công ty chứng khoán). Sau khi công ty chứng khoán mua trái phiếu trên thị trường sơ cấp, các ngân hàng sẽ mua lại trái phiếu từ công ty chứng khoán vào ngày hôm sau. Vị chuyên gia này cho rằng, đây là “động tác” thường thấy của các ngân hàng thương mại khi muốn nắm giữ trái phiếu của đối tác. – Đồng thời, ông Pan Hanqing, Giám đốc tư vấn đầu tư tại Maybank King Eng Securities (MBKE) cho biết, ngoài việc mua để bán lại cho ngân hàng hoặc tổ chức khác, các công ty cũng có thể đầu tư vào trái phiếu để đa dạng hóa rủi ro. Với biên lợi nhuận của các công ty chứng khoán (cho vay các nhà đầu tư thị trường) khoảng 47.000 đến 5 nghìn tỷ đồng, các công ty này có thể đủ khả năng đầu tư vào trái phiếu.
Trái phiếu doanh nghiệp Đặc biệt Ngành ngân hàng Việt Nam được coi là xương sống của nền kinh tế, thị trường tài chính và lĩnh vực chứng khoán. Theo ông Khánh, các ngân hàng của Việt Nam cũng rất an toàn và không có ngân hàng nào phá sản. Hơn nữa, do tính thanh khoản cao, họ có thể thuê ngân hàng vay vốn hoặc bán trên thị trường.
Một số nhân viên phải mua trái phiếu ngân hàng. -Nhân viên ngân hàng cũng cần “ thắt chặt ” trái phiếu-Thống kê của SSI cho thấy BCTC bán niên 2019 của 18 ngân hàng niêm yết cho thấy việc các ngân hàng thương mại sử dụng hạn mức tín dụng trái phiếu tổ chức trong nửa đầu năm nay Nó đã tăng lên 56,4 nghìn tỷ đô la Mỹ, tương đương với số lượng trái phiếu do các ngân hàng này phát hành. Hầu hết trái phiếu ngân hàng có lãi suất cố định và trả lãi hàng năm. Lãi suất bình quân cả năm chỉ ở mức 6,72%, tương đương với lãi suất huy động của một ngân hàng thương mại lớn có lãi suất huy động thấp nhất. Do đó, trái phiếu ngân hàng thương mại không hấp dẫn nhất đối với các nhà đầu tư thông thường.
Nhiều nhân viên trong nước hoặc ngân hàngCác tài sản thương mại thuộc sở hữu của Chính phủ có cùng một phần, và không một khách hàng cá nhân nào được mua trái phiếu do ngân hàng phát hành. Do đó, bất cứ khi nào ngân hàng phát hành trái phiếu và phân bổ hạn ngạch cho từng nhân viên, họ sẽ bỏ tiền túi ra để hoàn thành KPI, và sau đó hứa sẽ sử dụng trái phiếu này để rút tiền. Một nhân viên của ngân hàng có tổng tài sản lớn nhất nhì từng nói: “Chúng tôi luôn phát hành thành công trái phiếu.” Câu chuyện đằng sau thành công này là ngân hàng giao chỉ tiêu chi tiêu bình quân đầu người cho từng nhân viên để “san sẻ” trách nhiệm. Nhân viên phải lấp đầy hạn ngạch theo một cách nào đó. Ngân hàng đề xuất không bán gì, nhân viên cũng không mời ai mua nên nhân viên tiếp tục mua bằng tiền của mình.
Quỳnh Trang