Ông Phước trao đổi với VnExpress hôm nay do thị trường ngoại hối vừa có đợt tăng mạnh.
– Tỷ giá chứng khoán Ngân hàng Quốc gia, các ngân hàng thương mại vẫn đạt mức trên, trong khi tỷ giá chợ đen tuần qua tăng mạnh. Ở góc độ người tham mưu chính sách điều hành tiền tệ và hiện đang trực tiếp tham gia thị trường, đâu là nguyên nhân dẫn đến hiện tượng này?
– Đầu tiên phải kể đến yếu tố hạn chế về số lượng tiền Việt Nam đồng. Từ đầu năm, thông tin Thống đốc Ngân hàng Negara sẽ tăng lãi suất thêm 2-3% trong cả năm đã hình thành tâm lý khá ổn định trên thị trường. Nhu cầu ngoại hối không còn cao như những năm trước nhưng nguồn cung dồi dào hơn. Xuất khẩu tăng trưởng khá, công ty đã nhanh chóng bán số ngoại tệ thu được cho hệ thống ngân hàng. Ngay cả các ngân hàng thương mại cũng quy đổi ngoại tệ sang đồng Việt Nam, vì chênh lệch lãi suất giữa đồng Việt Nam và đô la Mỹ rất có lợi cho việc nắm giữ đồng Việt Nam. Những yếu tố này đã tạo ra thanh khoản VND rất lớn trên thị trường khi tăng trưởng tín dụng rất yếu.
Sau khi Ngân hàng Quốc gia giảm lãi suất tiền gửi VND kỳ hạn ngắn và điều chỉnh tỷ giá, thị trường dường như đã phản ứng quá mức với thị trường mới. chính sách. Một số tổ chức tín dụng mua lại một phần tiền tệ đã bán trước đó. Các nhà xuất khẩu cần phải cẩn thận hơn khi bán tiền tệ. Thị trường tiền gửi và cho vay vàng sắp kết thúc. Trong trường hợp này, tỷ giá hối đoái trên thị trường ngoại hối tự do thấp trước đây đã tăng lên nhanh chóng.
Tuy nhiên, mối quan hệ tổng thể giữa cung và cầu ngoại tệ trong hoạt động kinh doanh ngân hàng vẫn tồn tại. Không sao cả, nhất là khi dự trữ ngoại hối của quốc gia đang tăng nhanh, có thể can thiệp kịp thời và hỗ trợ đầy đủ cho các ngân hàng thương mại. Vấn đề cơ bản ở đây là thông tin, bởi thị trường sẽ luôn đón nhận những đồn đoán từ Ngân hàng Quốc gia về khả năng lãi suất điều chỉnh thêm.
– Tỷ giá hối đoái thị trường tự do đôi khi vượt quá 3%. Sự chênh lệch này so với tỷ giá hối đoái chính thức của ngân hàng có đủ để chỉ ra rằng cần có các biện pháp nghiêm ngặt hơn để ổn định thị trường không?
– Tỷ giá hối đoái giữa ngân hàng với khách hàng và giữa các ngân hàng là tiêu chuẩn giao dịch trên. Xét cho cùng, thị trường là vì khu vực là nơi lý tưởng để đáp ứng nhu cầu ngoại hối của hầu hết các quốc gia. Tỷ giá hối đoái chính thức gần đây đã nằm trong phạm vi cho phép của Ngân hàng Quốc gia.
Chính phủ đã hạn chế các giao dịch thị trường phi chính thức để chống đô la hóa, do đó khối lượng giao dịch ngoại tệ yếu. Dưới. Các nhà điều hành hy vọng rằng để tránh ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chính thức, thị trường tự do nên được hạn chế. Chúng ta không chủ trương thị trường tự do, nhưng thực tế ở Việt Nam và nhiều nước trên thế giới vẫn tồn tại thị trường tự do. Để ngăn chặn hoạt động của thị trường tự do, nhà nước phải tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các giao dịch chính thức giữa ngân hàng, doanh nghiệp và dân cư.
Trong bối cảnh Việt Nam hiện nay, theo tôi, nếu tỷ giá thị trường phi chính thức khoảng 1%, chênh lệch so với thị trường chính thức là có thể chấp nhận được. Tất nhiên, thị trường tự do là nơi mọi người đạt được thỏa thuận, điều đó phụ thuộc phần lớn vào cảm nhận cá nhân, không ai có thể can thiệp, nhất là đối với những sản phẩm đặc biệt. Như một ngoại tệ. Các nhà khai thác tự tin vào nguồn lực thực tế và khả năng can thiệp của họ mà không cần gửi các thông điệp mục tiêu kịp thời. Ông nghĩ gì về thực tế này, nhất là khi ông nói ở trên rằng vấn đề cơ bản trên thị trường gần đây là thông tin?
– Xu hướng tuần qua cho thấy tỷ giá và thị trường tăng trở lại. Tỷ giá hối đoái luôn là một vấn đề rất nhạy cảm, nó tập hợp hàng loạt yếu tố ảnh hưởng đến chính sách và tâm lý thị trường.
Mọi người phải thừa nhận rằng việc tăng tỷ giá hối đoái vào tháng trước là cần thiết. lấy. Ngay từ đầu năm, thống đốc đã nêu rõ thông điệp của lãnh đạo. Đôi khi, các quan chức khác của Ngân hàng Quốc gia cũng đã nhắc lại chính sách ổn định tỷ giá hối đoái nhất quán của họ. Một khi thống đốc ngân hàng trung ương đưa ra lời hứa, điều đó cho thấy ông ta sẵn sàng làm và có đủ nguồn lực để thực hiện. Trong hai năm qua, Ngân hàng Quốc gia không chỉ áp dụng nhiều biện pháp tổng thể để truyền tải thông tin mà còn đảm bảo giá trị của đồng Việt Nam và ổn định tỷ giá hối đoái. Điều này giải thích tại sao các công ty và cá nhân bán nhiều tiền tệ hơn cho các ngân hàng thay vì để lại tiền.Số tiền đặt cọc. Khi các ngân hàng mua một lượng lớn ngoại tệ, họ cũng bán nó cho Ngân hàng Quốc gia, điều này giúp tăng dự trữ ngoại hối và khả năng các nhà điều hành thực hiện các biện pháp can thiệp mạnh mẽ hơn. Nhưng không phải cho vay, chức năng giao dịch tiền tệ nhắc nhở họ phải làm gì và làm gì trong khuôn khổ pháp luật. Họ có quyền bán một số lượng tiền tệ nhất định để giao dịch trong phạm vi vị thế tiền tệ +/- 20% vào đầu năm. Điều này giúp họ sử dụng lá chắn đô la giá rẻ để giảm chi phí vốn. Hiện các nhà mạng đã tăng tỷ giá, hạ lãi suất đồng Việt Nam để hỗ trợ sản xuất kinh doanh, trong khi các ngân hàng thương mại phải hành động theo cách của mình. Tất nhiên, không ít ý kiến cho rằng các ngân hàng thương mại sẽ gây ra làn sóng đầu cơ. Nhưng cần phải hiểu rằng họ hoạt động, kinh doanh trong phạm vi pháp luật cho phép và phù hợp với điều kiện thị trường và kinh tế vĩ mô. trên thị trường?
– Đồng thời tăng tỷ giá hối đoái và hạ tỷ giá đồng Việt Nam thì thông tin như thế nào cho phù hợp. Vẫn áp dụng mức lãi suất tiền đồng Việt Nam cao nhất nên lãi suất tiền vay được giảm dần. Đồng thời, Ngân hàng Quốc gia cho biết đồng Việt Nam đã mất giá khoảng 2-3% trong cả năm. Sáu tháng qua chỉ điều chỉnh 0,6-0,8% nên giữa năm có thể điều chỉnh một hoặc nhiều phần trăm. . Cũng có một số ý kiến yêu cầu phá giá thêm. Tất cả những yếu tố này đã lan ra thị trường, hình thành nên sự đầu cơ và kỳ vọng. Mọi người muốn mua một số ngoại tệ. Các ngân hàng đã bán tiền tệ bây giờ muốn mua lại. Các nhà xuất khẩu từng bán sản phẩm khi họ có thu nhập ngoại hối, nhưng bây giờ họ đã đặt chỗ trước khi tin tức này được công bố. Các nhà nhập khẩu cũng đã nghe nói rằng họ đang mua ngoại hối. Thông tin này ảnh hưởng đến thị trường và tạo ra yếu tố làm tăng tỷ giá hối đoái.
Như đã đề cập ở trên, không phải Ngân hàng Quốc gia không cung cấp thông tin chính về thị trường. Sự nhạy cảm với tỷ giá hối đoái không chỉ tồn tại ở nước ta, mà còn trên thị trường tiền tệ quốc tế. Với trách nhiệm và công cụ của mình, Ngân hàng Quốc gia sẽ chỉ giải quyết những vấn đề này.
Nhưng vấn đề là thời gian và liều lượng. Thông tin được cung cấp không phải để giải quyết các vấn đề hiện tại, mà là cho tương lai. Theo lý thuyết vĩnh cửu, thông tin tạo ra suy nghĩ, cảm xúc và mong muốn của thị trường. Việc thiết lập các cam kết rõ ràng và mạnh mẽ hơn là rất quan trọng để thị trường xây dựng lòng tin, và nó phải cho thị trường thấy lý do tại sao những cam kết này tồn tại. Với kế hoạch thực hiện can thiệp thị trường trên thực tế, thông tin được cung cấp cũng như liều lượng và cường độ thích hợp cũng phải được xem xét. Nói và làm đều quan trọng, không được nói nhưng không được làm, ngược lại nói được nhưng không được. Tất nhiên, cường độ, cường độ giữa lời nói và hành động cũng rất quan trọng.
– Bạn nghĩ khi nào áp lực hiện tại trên thị trường ngoại hối có thể được giải tỏa?
– Căng thẳng thị trường Tốc độ xuất bản hoặc tiến độ của các ấn phẩm phụ thuộc vào các công cụ mà Ngân hàng Quốc gia sử dụng. Ở góc độ của các ngân hàng thương mại, tôi cho rằng một trong những việc quan trọng cần làm hiện nay là điều chỉnh những khiên cưỡng dư thừa không cho vay được. Một mặt vẫn phải đảm bảo thanh khoản cho các ngân hàng, nhưng cần điều tiết theo hướng hỗ trợ VND.
– Sau khi tỷ giá bình quân liên ngân hàng tăng 1%, tỷ giá hối đoái đã tăng. Bộ phim truyền hình thế tục đang diễn ra trên thị trường. Ông nghĩ sao về việc cần tiếp tục điều chỉnh tỷ giá để phản ánh tốt hơn cung cầu ngoại tệ và sức mua của đồng Việt Nam?
– Lạm phát thể hiện sức mua trong nước, và giá một tỷ đô la thể hiện sức mua bên ngoài của một loại tiền tệ nhất định. Trong 5 năm qua, chúng tôi rất lo ngại về chênh lệch lạm phát giữa Việt Nam và các đối tác thương mại và đầu tư khi điều hành tỷ giá hối đoái. Trong quá khứ, lạm phát đã nhanh chóng được kiềm chế. Đồng thời, sự mất giá của đồng Việt Nam so với đô la Mỹ đã vượt quá 37% (tỷ giá từ 16.000 đồng lên 21.036 đồng). Sự sụt giảm này cũng liên quan đến lạm phát, khiến đồng Việt Nam tiến gần đến sức mua tương đương. Tăng lên trong 6 tháng tới. Tất nhiên, tỷ giá hối đoái không cố định trừ khi bạn chọn cơ chế tỷ giá hối đoái cố định, nhưng nó thay đổi tùy thuộc vào nhiều yếu tố như lạm phát, xuất nhập khẩu, đầu tư, v.v. .. Nhưng những yếu tố này không. Chương trình sẽ tăng và số dư sẽ được giữThặng dư kế toán năm nay tương đối lớn, ở mức 5 tỷ USD. Tỷ giá hối đoái hiện nay cũng gần với mục tiêu PPP mà nhà điều hành đặt ra nên về cơ bản có thể ổn định, nếu nâng lên thì mức chấp nhận được là 1% đến 1,5%.
– Dự kiến, Hoa Kỳ sẽ hủy bỏ dần kế hoạch kích thích và giảm nới lỏng tiền tệ, từ đó làm gia tăng lo ngại về dòng vốn nóng chảy ra khỏi thị trường. Trên thị trường thế giới, đồng đô la Mỹ cũng tăng so với euro, yên Nhật và các ngoại tệ cứng khác. Theo ông, Việt Nam nên xây dựng kế hoạch ứng phó với sự phát triển này như thế nào để hạn chế sự gián đoạn của cung cầu nước ngoài. Tiền tệ và tỷ giá hối đoái không ổn định?
– Cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang được công bố hôm nay cho thấy nó cũng tính đến nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô. Có khả năng kích thích có thể bị hạn chế nhưng với liều lượng tương đối thấp và dần dần. Do đó, lo ngại về việc dòng vốn từ các nước khác trở lại Hoa Kỳ không quá nghiêm trọng như mọi người vẫn nghĩ. Nền kinh tế Mỹ đang bất ổn và cần ngừng kích thích kinh tế. Do đó, triển vọng phục hồi của đồng USD không mấy lạc quan. Trong bối cảnh các yếu tố bên trong ổn định, sự phát triển của Hoa Kỳ là không quan trọng, và chúng ta phải có phản ứng mạnh mẽ.