Vào ngày 19 tháng 8, Ngân hàng Negara đã tăng lãi suất cho vay liên ngân hàng trung bình thêm 1%, mở rộng phạm vi từ +/- 2% lên +/- 3%. Quyết định nhân đôi hiếm hoi này chưa đầy một tuần sau khi phạm vi tỷ giá hối đoái đã tăng gấp đôi (chỉ duy trì +/- 1% thời gian). Tính cả hai lần tăng đầu năm, trần tỷ giá đã tăng 5% cho đến nay. Đồng thời, Chủ tịch Nguyễn Văn Bình hứa sẽ ổn định tỷ giá hối đoái với mức tăng hàng năm không quá 2%.
Quyết định phá vỡ lời hứa này đã được nhiều ngân hàng và các chuyên gia trong và ngoài nước chấp nhận. , Là một cách linh hoạt để Ngân hàng Quốc gia hoạt động trong thị trường tài chính quốc tế hỗn loạn. Ông Lê Xuân Nghĩa, Viện trưởng Viện Phát triển Kinh doanh, cho biết đây là lần đầu tiên phạm vi ký quỹ được mở rộng để đáp ứng ngay với sự mất giá của đồng Nhân dân tệ, và điều khoản thứ hai về việc mở rộng tuyến đường dự kiến sẽ đạt được. . Đáp lại khả năng Hoa Kỳ có thể tăng lãi suất vào tháng 9, đồng đô la Mỹ sẽ tăng cường. Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) hoan nghênh các điều chỉnh của Ngân hàng Quốc gia vì nó sẽ cho phép tỷ giá hối đoái. Linh hoạt hơn. Việc mở rộng khoảng cách cũng được coi là giúp củng cố bộ đệm chính trị để chống lại các cú sốc bên ngoài. Việc mở rộng phạm vi tỷ giá hối đoái cung cấp cho Việt Nam nhiều cơ hội hơn cho chính sách tiền tệ độc lập, từ đó giúp chính phủ Việt Nam đạt được các mục tiêu rộng lớn là duy trì lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô nói chung. Tăng cường tính linh hoạt của tỷ giá hối đoái hai chiều cũng rất quan trọng để thúc đẩy những thay đổi cơ bản trong nền kinh tế Việt Nam (như tham gia các hiệp định thương mại mới và cải cách cơ cấu khác). “Đại diện Việt Nam của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, ông Jonathan Dunn nói.
Đồng thời, bà Victoria Kwawa, Giám đốc Ngân hàng Thế giới tại Việt Nam, chỉ ra rằng các biện pháp chính sách gần đây của Ngân hàng Quốc gia đã cho thấy những nỗ lực lớn hơn trong việc xử lý dự trữ ngoại hối. Tính linh hoạt của tỷ giá hối đoái – “Chúng tôi tin rằng đây là một bước đi chính xác và tích cực đối với ngân hàng nhà nước sau khi đánh giá các yếu tố bên ngoài. Ngay cả khi Chính phủ Liên bang Dự trữ Hoa Kỳ rút chương trình nới lỏng định lượng, ngân hàng nhà nước đã chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo. Cơ chế. Cô nhận xét rằng tỷ giá hối đoái đã sẵn sàng để phản ứng theo cách linh hoạt hơn.
– Tỷ giá hối đoái sẽ tăng trong vài tháng cuối năm.
– Khi đưa ra quyết định điều chỉnh, Ngân hàng Negara cũng cung cấp kiến thức để tiếp tục chủ động dẫn dắt thị trường để đối phó với các tác động bất lợi của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất và sự mất giá của đồng Nhân dân tệ trong tương lai gần. Trong hai lần điều chỉnh gần đây, trước sự phát triển không thuận lợi của thị trường trong nước và quốc tế, tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam có đủ linh hoạt để điều chỉnh linh hoạt, không chỉ vào cuối năm mà còn trong vài tháng đầu. Năm 2016, Phó Thống đốc Nguyễn Thị Hùng cho biết và gợi ý rằng các cơ quan quản lý không thể tăng tỷ giá hối đoái trước đầu năm tới.
Ông Pan Dung Khánh, Công ty tư vấn đầu tư chứng khoán Maybank, dự đoán rằng vào cuối năm nay, đồng Việt Nam Khả năng mất giá là rất nhỏ, bởi vì hành động của Trung Quốc chỉ xảy ra một lần trong mười năm một lần. Tôi không nghĩ rằng Trung Quốc có thể lặp lại hành động nhanh như lần trước. Ông nói: “Nếu không có sự điều chỉnh nào trong các trường hợp bình thường thì”. Tuy nhiên, đồng tiền hiện tại trên thị trường cho thấy những thay đổi không thể đoán trước, đặc biệt là các biến số từ Trung Quốc và Hoa Kỳ. Khi đồng Nhân dân tệ tiếp tục mất giá để tăng tỷ giá hối đoái, nhiều chuyên gia tin rằng Ngân hàng Quốc gia có thể cần điều chỉnh thêm để tăng cường khả năng chống lại và ổn định nền kinh tế do sự tăng giá của đồng đô la và tăng xuất khẩu và lãi suất. .
Theo HSBC, khi ngân hàng trung ương tăng giá, đồng Nhân dân tệ sẽ mất giá hơn nữa. Các chuyên gia tại HSBC thừa nhận rằng ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ phải cắt giảm thêm đồng Việt Nam nếu muốn duy trì khả năng cạnh tranh của các nhà xuất khẩu với Trung Quốc. Fed bắt đầu tăng lãi suất trong năm nay. Nếu vốn nước ngoài có thể rút tiền từ các thị trường mới nổi bao gồm cả Việt Nam, việc điều chỉnh có thể làm tăng sức hấp dẫn của đồng Việt Nam. Lahr cũng gây áp lực lên tỷ giá hối đoái.
Tuy nhiên, HSBC cho rằng tiền đồng Việt Nam sẽ không mất giá đáng kể kể từ bây giờ, nhưng sẽ giảm xuống mức cao nhất 2% vào cuối năm nay. Năm 2016 là hợp lý. Nhu cầu trong nước được phục hồi, thanh toán quốc tế cân bằng hơn, lạm phát thấp và lãi suất thực tương đối cao khiến điều này trở nên khả thic Chính sách tỷ giá hối đoái đã trở nên linh hoạt hơn trong khả năng kiểm soát nhu cầu đối với đồng đô la.
Nhà kinh tế Đinh Thế Hiền bày tỏ lo ngại về điều này. Sau khi quyết định điều chỉnh tỷ giá lên 1% và mở rộng lên 3%, tỷ giá vẫn không thay đổi. Bởi vì hiện tại, ngoài việc tăng cường đồng đô la Mỹ và sự mất giá hơn nữa của đồng Nhân dân tệ, nhu cầu đầu tư của chính phủ đủ cao để cung cấp động lực cho phát triển kinh tế, do đó cần phải dự trữ nhiều vốn. Nhưng các ngân hàng thương mại (mục tiêu chính để mua trái phiếu chính phủ) gần như không có lựa chọn mua trái phiếu chính phủ. Do đó, cần phải huy động vốn để đáp ứng đầu tư và phát triển kinh tế xã hội, nghĩa là áp lực cung tiền vẫn tồn tại và sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. -Ông Sean đã phân tích rằng để giảm bớt một số áp lực này, Việt Nam hiện dựa vào các kênh đầu tư tài chính và chuyển tiền để cung cấp đô la Mỹ. Ngoài ra, nếu chính phủ có một nguồn huy động ngoại hối tốt, nó cũng sẽ đóng một vai trò tích cực trong việc giảm áp lực tỷ giá hối đoái trong tương lai. -Nếu chính sách được quản lý hợp lý, tỷ giá USD / đồng Việt Nam có thể được điều chỉnh 1% vào cuối năm và nếu có hoạt động bất thường và kém ở Việt Nam (nghĩa là hoàn toàn tiêu cực), tỷ giá hối đoái có thể tăng 3%. Anh dự đoán. -Nhận thấy tác động của việc giảm giá liên tục của tỷ giá hối đoái, Sean nói, đừng quá lo lắng. Bởi vì nó được gọi là chính sách tỷ giá hối đoái linh hoạt, theo tình hình thực tế, miễn là tác động tích cực lớn hơn yếu tố tiêu cực, điều chỉnh được xem xét. Một trong những khía cạnh tích cực của ông Hiền là các công ty xuất khẩu và công ty trong nước rõ ràng cũng đã cải thiện khả năng cạnh tranh của sản phẩm Việt Nam so với các sản phẩm của Trung Quốc.
Bà Victoria Kwakwa, Chủ tịch Ngân hàng Thế giới Việt Nam, thừa nhận rằng Ngân hàng Quốc gia sẵn sàng cho phép cơ chế tỷ giá hối đoái phản ứng linh hoạt hơn. Điều quan trọng là trong tương lai, các nhà khai thác sẽ tiếp tục theo dõi và đánh giá tác động của các điều chỉnh chính sách gần đây đối với sự ổn định kinh tế vĩ mô, niềm tin của công chúng và giám sát liên tục. Có thể có những cú sốc bên ngoài khác, chẳng hạn như sự phát triển của đồng Nhân dân tệ, và các biện pháp kịp thời nên được thực hiện tích cực.
Hiện tại, nhiều người lo lắng nhất về gánh nặng. Nợ nước ngoài khi tỷ giá tăng. Theo dữ liệu mới nhất, nợ công của Việt Nam vào cuối năm 2014 là khoảng 110 tỷ đô la Mỹ, dự kiến sẽ tăng lên 60,3% trong năm 2015 và có thể tăng lên 64,9% trong năm tới – gần với ngưỡng 65% GDP. . Bắt đầu từ năm 2016, khi Việt Nam nhận được ưu đãi từ các nước tài trợ, áp lực phải trả nợ nước ngoài cũng tăng lên.
“Theo tính toán của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, cơ cấu tiền tệ hiện là tỷ giá đô la Mỹ. Các nhà phân tích của Công ty Chứng khoán Việt Nam Thịnh vượng (VPBS) cho biết, nếu tăng 1%, nợ công sẽ tăng lên khoảng 10 nghìn tỷ đồng. Điều này sẽ làm cho thu nhập tài chính và chi tiêu trong năm nay trở nên khó khăn hơn. -HSBC nói rằng đồng Việt Nam đã mất giá 1% trong điều chỉnh tăng lãi suất vào ngày 19 tháng 8, trong bối cảnh ngắn hạn tương đối thấp và có thể kiểm soát được Mức giảm 2% vào cuối năm dường như không gây áp lực quá lớn cho hệ thống tài chính trong nước. Mặc dù tổng nợ nước ngoài của Việt Nam đã tăng nhanh trong ngắn hạn, tỷ lệ nợ của Việt Nam là tỷ lệ nợ thấp thứ ba ở châu Á trong ngắn hạn.